玻璃、纯碱走势阶段背离
纯碱走势持续偏弱，在市场的预料之内。近期纯碱供需形势并不紧张，高利润带动纯碱装置开工率高位运行，高价格使得烧碱对轻碱的替代效应显现，近期库存去化状况难称理想，上周生产企业库存更是逆季节性趋势而上扬。市场对纯碱下半年的高需求预期推升盘面后，05合约面临较大的套保仓单压力以及配置性头寸离场压力。
纯碱09合约跌幅明显强于近月，市场对远月的纯碱供需展望主流预期是怎样的？
市场对远月的纯碱供需格局依然是比较好的，因为建筑玻璃产能位于历史高位，同时有大量的光伏生产线有建成投产的预期，因此纯碱的需求会持续上升。供应方面，纯碱年内产能增幅非常有限，增产主要靠产能利用率的提升来完成，整体看供应的边际增量是小于需求边际增量的。因此长期看纯碱的09合约依然有望在回调后再度走强。
